تأثير ايجابي.
استنادا إلى قاموس راندوم هاوس، © راندم هاوس، Inc. 2017.
ومع ذلك عليك أن تقرر التصويت في النهاية، أشكر أولئك الذين لا يزالون يقدمون لنا النفوذ لتحسين مشروع القانون.
الآن، المفتاح هو الاستمرار في هذا الشعور واستخدام الدعم الشعبي كرافعة مالية.
أنها ستستفيد من أصواتها وقوتها لإحداث تغيير حقيقي لتحسين التنوع بين الجنسين.
وسيدعم الجهود الرامية إلى الإنتاج "البري" وزيادة رأس المال الخاص لتحديث وسائل النقل وغيرها من النظم العامة.
وبدلا من قصف سوريا، يجب أن نستفيد من دعمنا العسكري - كما هو الحال في العراق - لتشجيع إنهاء النظام.
وهذا يعطيها النفوذ، أو التركيز على العمل خارج قواتها.
إذا كان مرتفعا جدا، فإنه يعطي الريح درجة خطيرة جدا من النفوذ.
وبهذه الطريقة يحصل على أكثر قليلا "النفوذ"، كما يطلق عليه.
لكنه وجد هذا المستحيل لإنجازه. وقال انه لا يمكن تأمين أي رافعة على الصك.
كل القوة والرافعة المالية التي يمكن أن يحملها كانت عديمة الجدوى.
© ويليام كولينز سونس & Co. Ltd. 1979، 1986 © هاربيركولينز.
بوبليشرز 1998، 2000، 2003، 2005، 2006، 2007، 2009، 2018.
1724، "عمل رافعة"، من ذراع (n.) + - age. معنى "قوة أو قوة رافعة" هو من 1827؛ بالمعنى التشخيصي من 1858. ويشهد الشعور المالي عام 1933، الإنجليزية الأمريكية. كفعل بحلول عام 1956. ذات الصلة: استدانة. روافع؛ الاستفادة.
تعريف الرافعة المالية.
المبلغ الذي يتم فيه دفع ثمن الشراء في أموال مقترضة. وكلما زادت الرافعة المالية كلما زاد الربح المحتمل أو الخسارة المحتملة.
حقوق الطبع والنشر © 2005 من قبل شركة هوتون ميفلين.
نشرت من قبل شركة هوتون ميفلين. كل الحقوق محفوظة.
تأثير ايجابي.
تأثير ايجابي.
تأثير ايجابي.
تأثير ايجابي.
أن يكون الرافعة مع سب & # x2192؛ أفوير ون إفكتيف سور شن.
أن يكون النفوذ للقيام سث & # x2192؛ بوفوير بيزر دانز لا بالانس بور فير كش.
وظيفته كعمدة يعطيه النفوذ لإنجاز الأمور & # x2192؛ سيس فونكتيونس دي مير لوي بيرميتنت دي بيسر دانز لا بالانس lorsqu'il s'agit d'أكومبلير لي ترافيل.
تأثير ايجابي.
لممارسة النفوذ على سث / سب & # x2192؛ بعيدا ليفا سو ق / ن.
▲ ليفليسم ليفيلر ليفلرز التسوية التسوية المسمار التسوية قبالة مستوى ليفيلنيس مستوى من الذخائر جهد مستوى ربط مستوى ربط ليفن ليفن لوش رافعة رافعة ذراع الملف ملف رافعة رافعة رافعة رافعة رافعة رافعة رافعة رافعة خارج رافعة رافعة رافعة مقياس رافعة رافعة يصل رافعة الرافعة المالية الرافعة المالية من الرافعة المالية الرافعة المالية للقوة الرافعة المالية الرافعة المالية شراء الرافعة المالية الرافعة الرافعة ليفيرهولم ليفيركوسن ليفيروك ليفيرير ليفيرتوف ليفيروود ليفيسيل L & # 233؛ فيسك رن & # 233؛ ليفيت ليفيتراسيتام ليفي ليفيابل ليفياثان ليفيه ليفيغابل ليفيغات ليفيغاتيون ▼
شروط الاستخدام سياسة الخصوصية ردود الفعل أعلن معنا كوبيرايت & كوبي؛ 2003-2017 شركة فارلكس، Inc.
جميع المحتويات على هذا الموقع، بما في ذلك القاموس، والمكنز، والأدب، والجغرافيا، والبيانات المرجعية الأخرى هي لأغراض إعلامية فقط. يجب عدم اعتبار هذه المعلومات كاملة ومحدثة، وليس المقصود استخدامها في مكان الزيارة أو التشاور أو المشورة من القانونية أو الطبية أو أي محترف آخر.
تعريف: الرافعة المالية.
ما المقصود بالرقم & # 8216؛ الرافعة المالية & # 8217؛
الرافعة المالية هي استراتيجية الاستثمار في استخدام الأموال المقترضة: على وجه التحديد، استخدام مختلف الأدوات المالية أو رأس المال المقترض لزيادة العائد المحتمل للاستثمار. ويمكن أن تشير الرافعة المالية أيضا إلى مقدار الدين المستخدم لتمويل الأصول. عندما يشير أحد إلى شيء (شركة أو عقار أو استثمار) كما & # 8220؛ استدانة عالية، & # 8221؛ فهذا يعني أن البند لديه ديون أكثر من حقوق الملكية.
الفرق بين الرافعة المالية والهامش.
على الرغم من أن الترابط - بما أن كلاهما ينطوي على الاقتراض - الرافعة المالية والهامش ليست هي نفسها. الرافعة المالية تشير إلى فعل الدين. الهامش هو شكل من أشكال الدين أو األموال المقترضة التي يتم استخدامها لالستثمار في أدوات مالية أخرى. حساب الهامش يسمح لك باقتراض المال من وسيط بسعر فائدة ثابت لشراء الأوراق المالية والخيارات أو العقود الآجلة في توقع الحصول على عوائد عالية بشكل كبير.
باختصار، يمكنك استخدام الهامش لخلق الرافعة المالية.
كسر لأسفل & # 8216؛ الرافعة المالية & # 8217؛
كيف يعمل الرافعة المالية؟
في وكلاء السيارات، وعدد كبير من المتسوقين السيارات ترك الكثير مع سيارة جديدة، على الرغم من أنهم لا يستطيعون تحمل ثمن تلك السيارة نقدا. للحصول على السيارة، واقترض هؤلاء المشترين المال. ثم أعطوا المال المقترض إلى تاجر السيارات مقابل السيارة.
إذا كانت تكلفة السيارة 20 ألف دولار، والمشتري يسلم أكثر من 2000 دولار نقدا و 18،000 دولار في الأموال المقترضة مقابل السيارة، والنفقات النقدية للمشتري هو فقط 10٪ من سعر الشراء للمركبة. إن استخدام الأموال المقترضة لدفع 90٪ من التكلفة يمكن المشتري من الحصول على سيارة أكثر تكلفة بكثير مما كان يمكن شراؤها باستخدام النقد الشخصي المتاح فقط. من وجهة نظر استثمارية، كان هذا المشتري يرفع 10 إلى واحد (10: 1). وهذا يعني أن نسبة النقد الشخصي إلى النقد المقترض هي 1 دولار نقدا شخصيا لكل 10 دولارات تنفق.
الآن، دعونا نأخذ المثال خطوة أخرى. إذا كان المشتري في مثال السيارات لدينا قادرا على الابتعاد عن بيع وبيع على الفور تلك السيارة بمبلغ 22،000 $، فإن المشتري جيب 2000 $ في الربح من الاستثمار $ 2000، وتجاهل نفقات الفائدة. من الناحية الرياضية، التي من شأنها أن تكون 100٪ العائد على استثمار المشتري. على النقيض من ذلك، النظر في القضية إذا كان المشتري قد دفع نقدا للسيارة، دون الحصول على قرض، ومن ثم بيعها على الفور السيارة بمبلغ 22،000 $. مع استثمار $ 20،000 الأولي مما أدى إلى 2،000 $ الربح، وكان المشتري قد ولدت عائد 10٪ على الاستثمار. في حين أن عائد 10٪ هو بالتأكيد لطيفة، فإنه يتضاءل بالمقارنة مع العائد 100٪ التي يمكن أن تكون ولدت باستخدام الرافعة المالية.
أنواع أخرى من الاستثمار الاستدانة.
الرافعة المالية يمكن تطبيقها على العقارات. النظر في المستثمر العقاري الذي لديه 50،000 $ نقدا. ويمكن للمستثمر أن يستخدم تلك الأموال لشراء منزل واحد قيمته 000 50 دولار. إذا كان هذا المنزل يمكن أن تباع بسرعة ل 55،000 $، فإن المستثمر قد اكتسب 5000 $. وإذا كان المستثمر نفسه قد استخدم المبلغ الأصلي البالغ 000 50 دولار من دولارات الولايات المتحدة لدفع مبلغ 000 5 دولار دفعة أولى على 10 منازل مختلفة تبلغ قيمتها 000 50 دولار لكل منها، ومول بقية الأموال، ثم باع جميع المساكن العشرة بمبلغ 000 55 دولار لكل منها، فإن ربح المستثمر سيكون 000 50 دولار - وهو عائد مذهل بنسبة 100٪ على الاستثمار. أو افترض أنك تملك عقارا مستأجرا اشترته بمبلغ مليون دولار أمريكي وعائد الموقع الصافي 15٪ كل عام؛ عائد الاستثمار الخاص بك هو 15٪ سنويا. ومع ذلك، لنفترض أنه بدلا من دفع 1 مليون دولار نقدا، كنت الرهن العقاري والاقتراض 800،000 $، وبالتالي تستثمر فقط 200،000 $ من المال الخاص بك. بعد دفع الفائدة على القرض، يمكنك فقط تحقيق عائد 8٪، بدلا من 15٪. ومع ذلك، 8٪، أو 80،000 $، مقسوما على الاستثمار في الأسهم الخاصة بك من 200،000 $ هو في الواقع يعادل 40٪ العائد على الاستثمار الخاص. يمكن استخدام الرافعة المالية بطريقة مماثلة في سوق الأسهم. القروض الهامشية والعقود الآجلة والخيارات هي عدد قليل من الأساليب الأكثر شيوعا التي من خلالها المستثمرين إضافة النفوذ إلى محافظهم. وكما هو الحال في المثال العقاري، يمكن استخدام مبلغ محدود من المال للسيطرة على كمية أكبر من المخزون أكثر مما يمكن من خلال عملية شراء مباشرة يتم توفيرها نقدا. على سبيل المثال، لنفترض أن لديك 1000 دولار للاستثمار. ويمكن استثمار هذا المبلغ في 10 أسهم من أسهم الشركة، ولكن لزيادة الرافعة المالية، يمكنك استثمار 1،000 $ في خمسة عقود الخيارات. ثم يمكنك التحكم 500 سهم بدلا من مجرد 10. يمكن للمستثمرين سوق سندات أيضا استخدام الرافعة المالية. النظر في السيناريو الذي سعر الفائدة على قرض سنة واحدة هو 1٪ في حين أن سعر الفائدة على قرض لمدة 10 سنوات هو 5٪. عن طريق اقتراض المال على المدى القصير واستثماره على المدى الطويل، يمكن للمستثمر الاستفادة من الفرق في المعدلات. وفي بيئة انكماشية، تسمح السندات ذات العائد السلبي للمستثمرين بالتحوط من استثماراتهم مقابل مزيد من الانخفاضات إذا قام مستثمر بشراء السندات مع عائد -2٪، فإن الاستثمار الرئيسي ينخفض بنسبة 2٪ فقط عند استحقاق السندات. ومع ذلك، إذا كان الاقتصاد ينخفض بنسبة 4٪، 6٪ أو 8٪ خلال نفس الفترة، فإن خسارة السندات 2٪ قد ضرب السوق، وتوفير خسارة أصغر. إذا كان المستثمر يستفيد من السندات في هذا السوق، وسوف تضخم المكاسب.
كيف تستخدم الشركات الرافعة المالية.
المستثمرون الذين ليسوا مرتاحين توظيف الرافعة المالية مباشرة لديهم مجموعة متنوعة من الطرق للوصول إلى الرافعة المالية بشكل غير مباشر. ويمكنهم الاستثمار في الشركات التي تستخدم الرافعة المالية في سياق أعمالهم العادية لتمويل أو توسيع العمليات - دون الحاجة إلى زيادة نفقاتهم.
على سبيل المثال، إذا كانت الشركة التي تم تشكيلها باستثمار 5 ملايين دولار من المستثمرين، فإن حقوق الملكية في الشركة هي 5 ملايين دولار، هذا هو المال يمكن للشركة استخدامها للعمل. إذا كانت الشركة تستخدم تمويل الديون عن طريق الاقتراض 20 مليون $، لديها الآن 25 مليون $ للاستثمار في العمليات التجارية والمزيد من الفرص لزيادة القيمة للمساهمين. فعلى سبيل المثال، يمكن لصناعة السيارات أن تقترض المال لبناء مصنع جديد. وسيمكن المصنع الجديد صانع السيارات من زيادة عدد السيارات التي ينتجها، وبالتالي زيادة الأرباح.
الرافعة المالية الصيغ.
من خلال تحليل الميزانية العمومية، يمكن للمستثمرين دراسة الديون وحقوق الملكية على دفاتر الشركات المختلفة، ويمكن أن تختار الاستثمار في الشركات التي وضعت النفوذ للعمل نيابة عن أعمالهم. إحصاءات مثل العائد على حقوق الملكية، الدين إلى حقوق الملكية والعائد على رأس المال المستثمرون مساعدة يحدد كيف الشركات نشر رأس المال وكم من هذا رأس المال تم اقتراضه. لتقييم هذه الإحصاءات بشكل صحيح، من المهم أن نأخذ في الاعتبار أن الرافعة المالية تأتي في عدة أصناف، بما في ذلك التشغيل، المالية والجمع بين النفوذ.
يستخدم التحليل الأساسي درجة الرافعة التشغيلية (دفل). يتم احتساب دفل بقسمة النسبة المئوية للتغيير على ربحية السهم للسهم الواحد (إبس) بنسبة التغير في أرباحه قبل الفوائد والضرائب (إبيت) على مدى فترة. وبالمثل، يمكن حساب دفل بقسمة شركة إبيت على الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب (إبيت) من مصروفات الفوائد. ارتفاع دفل يشير إلى مستوى أعلى من التقلب في إبس الشركة.
يستخدم تحليل دوبونت شيئا يسمى & # 8220؛ مضاعف الأسهم & # 8221؛ لقياس النفوذ المالي. يتم احتساب مضاعف الأسهم بقسمة إجمالي أصول الشركة على إجمالي حقوق الملكية. وبمجرد التأكد من ذلك، يتم مضاعفة الرافعة المالية مع إجمالي معدل دوران الأصول وهامش الربح لإنتاج العائد على حقوق الملكية. على سبيل المثال، إذا كان لدى شركة مساهمة عامة إجمالي أصول بقيمة 500 مليون دولار وحقوق المساهمين بقيمة 250 مليون دولار، فإن مضاعف الأسهم هو 2.0 (500 مليون دولار / 250 مليون دولار). وهذا يدل على أن نصف إجمالي أصول الشركة يمول عن طريق حقوق الملكية. وبالتالي، فإن مضاعفات الأسهم الأكبر تشير إلى مزيد من النفوذ المالي.
إذا قراءة جداول البيانات وإجراء التحليل الأساسي ليست لديك كوب من الشاي، يمكنك شراء صناديق الاستثمار المشترك أو الصناديق المتداولة في البورصة التي تستخدم الرافعة المالية. باستخدام هذه المركبات، يمكنك تفويض القرارات البحثية والاستثمارية للخبراء.
الجانب السلبي للرافعة المالية.
الرافعة المالية هي أداة متعددة الأوجه ومعقدة. نظرية تبدو كبيرة، والواقع أن استخدام الرافعة المالية يمكن أن تكون مربحة جدا، ولكن العكس صحيح أيضا. (لمزيد من المعلومات عن هذا الرأي، انظر رافعة العملات الأجنبية: سيف ذو حدين.) إن الرافعة المالية تضخم المكاسب والخسائر. إذا كان المستثمر يستخدم النفوذ لجعل الاستثمار والتحركات الاستثمارية ضد المستثمر، وخسارته هي أكبر بكثير مما لو كان ذلك إذا كان إذا كان الاستثمار لم يتم الاستدانة. في عالم الأعمال، يمكن للشركة استخدام النفوذ في محاولة لتوليد ثروة المساهمين، ولكن إذا فشلت في القيام بذلك، فإن نفقات الفائدة ومخاطر الائتمان من التخلف عن السداد يدمر قيمة المساهمين.
دعنا نراجع بعض الأمثلة السابقة. النظر في أن السيارات المشتري باستخدام الرافعة المالية للحصول على سيارة 20،000 $ مع دفعة أولى من 2000 $ فقط. في اللحظة التي تترك فيها السيارة الجديدة الكثير، تنخفض قيمتها لأنها الآن سيارة "مستعملة" بدلا من سيارة "جديدة". لذلك، أن $ 20،000 سيارة قد تكون قيمتها 19،000 $ بعد بضع ساعات. وبعد شهر، سيحتاج المشتري إلى إجراء دفعة مقابل القرض البالغ 18،000 دولار المستخدم لشراء السيارة. وفي أغلب الأحيان، يدفع هذا القرض فائدة. وفي الوقت الذي يتم فيه سداد القرض، وبمجرد دفع مدفوعات الفائدة، قد يكون المشتري قد أنفق 000 25 دولار أو أكثر للمركبة التي تبلغ قيمتها الآن 000 10 دولار. إذا لم يكن المشتري قد استخدم النفوذ لشراء السيارة، فإن مبلغ المال المفقود على الشراء سيكون أقل.
وفي مثال شراء المساكن، استخدم المستثمر خمسة مدفوعات بقيمة 5000 دولار لكل منها لشراء 10 منازل بقيمة 50،000 دولار لكل منها. إذا انخفضت أسعار العقارات وتلك المنازل هي الآن تستحق فقط 45،000 $ لكل منهما، فإن المستثمر سيأخذ خسارة 50،000 $ (100٪ من المبلغ الأولي المستثمر) إذا تم بيع المنازل. إذا انخفضت قيمة المنازل إلى 40،000 $ لكل منهما، والخسارة المحتملة للمشتري من 100،000 $ هو 200٪ من مبلغ الاستثمار الأصلي. وفي كل سيناريو، سيحتاج المشتري أيضا إلى مواصلة دفع الرهن العقاري (بما في ذلك الفوائد) ومدفوعات التأمين بالإضافة إلى الصيانة الدورية للمنازل. في هذا السيناريو، يمكن للخسائر أن ترتفع بسرعة وتصبح المبالغ المفقودة كبيرة.
وينطبق مفهوم مماثل على مستثمري الدخل الثابت الذين حصلوا على قرض قصير األجل بنسبة 1٪ لالستثمار في قرض يدفع 5٪. إذا ارتفعت أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى 6٪، والمستثمر هو فقط كسب 5٪ على الاستثمار على المدى الطويل، المستثمر يفقد المال.
سيناريو الاستثمار المرتفع.
دعنا نتابع استثمارا مستداما لأنه يبني الأسهم ويخسر القيمة ويذهب تحت الماء ثم يسترد. فهم هذه العملية أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين الذين يستخدمون ديون الرهن العقاري، والدين الهامش، وخيارات المكالمة طويلة الأجل، أو غيرها من المشتقات المالية المماثلة لبناء الثروة.
تهدف الرافعة المالية إلى استخدام الأموال المقترضة لبناء الأسهم من خلال استثمارها بمعدل أعلى. على سبيل المثال، إذا استطعنا استعارة 10،000 دولار بنسبة 5٪ واستثمارها بنسبة 10٪، يمكننا أن نجعل الفرق بين المكاسب الاستثمارية والفائدة، أو 500 دولار، طالما أن الفرصة تستمر.
يتم تحقيق أرباح كبيرة عندما تكون الموجودات في مجمع استثماري مرتفع بمعدل أعلى من الديون على مدى فترة طويلة من الزمن. وسوف يولد الاستثمار المذكور أعلاه لمدة 10 سنوات 948 9 دولارا.
وتوفر المكاسب الاستثمارية المتراكمة مبلغا اضافيا قدره 937 5 دولارا (25 دولارا و 937 دولارا و 000 82 دولار)؛ وخلال فترة العشر سنوات من الاستثمار، وتضيف الفائدة المركبة مبلغا إضافيا قدره 1،289 دولارا (16،289 & # 8211؛ 000 15 دولار) من الديون.
لاحظ أنه إذا كان المستثمر قادرا على دفع الفائدة من جيبه على مدى الاستثمار، وقال انه أو انها يمكن أن تمنع الفائدة من تفاقم وتوفير المال. على سبيل المثال، قد يعني هذا دفع الفائدة بانتظام على رصيد الهامش.
نسبة الرافعة المالية والتقلب.
تتسمن الستثمارات املحتفظ بها بالستثمارات اأسهم منخفسة ومعدل فائدة حمدد يعتمد على قيمة حقوق امللكية مقارنة باملوجودات. فعلى سبيل المثال، يمكن تكملة 000 1 دولار من رأس المال المستثمر بمبلغ 000 2 دولار من رأس المال المقترض لإنشاء استثمار بثالثة أضعاف النفوذ.
نسبة الرافعة المالية هي الاختزال المفيد لحساب التغيرات المئوية في حقوق الملكية استنادا إلى نسبة التغير في الأصول. على سبيل المثال، إذا كان استثمارنا الأساسي مكاسب بنسبة 10٪، فإن حقوق المساهمين في استثماراتنا الثلاثية الاستدانة يجب أن تزداد بنسبة 30٪. ومع ذلك، فإن نسبة الرافعة المالية لا تساهم في تكلفة الدين ولا تكون دقيقة بالضرورة لفترات زمنية طويلة.
ويمكن مضاعفة تقلب الموجودات الأساسية في نسبة الرافعة المالية لإيجاد تقلبات في حقوق الملكية. فعلى سبيل المثال، سيكون للاستثمار الثلاثي الاستدانة ثلاثة أضعاف تقلب نفس الاستثمار غير المقيد.
زيادة التقلب هو ما يدفع الاستثمارات الاستثمارية تحت الماء. كل استثمار متقلب لديه فرصة لانقاص القيمة، وعندما يزيد التقلب، السيناريوهات التي تقلل أو تمحو حقوق المساهمين المستثمر تصبح أكثر احتمالا بكثير.
مثال: مركب سلبي.
لنفترض أننا نجعل استثمارا قدره ثلاث مرات بقيمة 1000 دولار في صندوق للمؤشر مع عوائد سنوية تقارب 10٪ وتقلب سنوي بنسبة 15٪. معدل الفائدة على الأموال المقترضة هو 5٪.
في المتوسط، سنحصل على 200 دولار في السنة الأولى ((3000 $ × 10٪) & # 8211؛ (2000 $ × 5٪))، استنادا إلى 300 $ قيمة أرباح رأس المال ناقص 100 دولار في الفائدة. ومع ذلك، مجموعة واسعة للغاية من العائدات هو ممكن للاستثمار لدينا. ويمكننا التنبؤ بالسيناريوهات المحتملة باستخدام توزيع موحد للعائدات استنادا إلى الاحتمالات الإحصائية.
على سبيل المثال، 68٪ من الوقت الذي نتوقع أن يعود فيه أصلنا إلى انحراف معياري واحد بنسبة 10٪، أو بين -5٪ إلى + 25٪. وهذا يؤدي إلى مجموعة من عائدات الأسهم من -25٪ إلى + 65٪. هذا & # 8217؛ s الكثير من عدم القدرة على التنبؤ. أيضا، 34٪ من الوقت العائد على الاستثمار لدينا سيكون خارج هذا النطاق، يحتمل أن يعود + 110٪ أو -70٪ في السنة الأولى.
وفي حين أنه من غير المرجح أن يتم القضاء على جميع حقوقنا في السنة الأولى، فمن السهل أن نرى كيف يمكن أن يحدث بعد بضع سنوات من عائدات الاستثمار السيئة. وبالنظر إلى الاحتمالات المذكورة أعلاه واستخدام أساليب مونت كارلو، يمكننا حساب أن استثمارنا سيكون تحت الماء حوالي 4٪ من الوقت بعد خمس سنوات، و 3٪ من الوقت بعد 20 عاما.
دعونا نقول أن صندوقنا يفقد 20٪ في السنة الأولى، مما يؤدي إلى فقدان 70٪ من الأسهم. من هذه الخسارة، و 60٪ ويرجع ذلك إلى سقوط 20٪ مضروبة في الرافعة المالية ثلاث مرات، و 10٪ هي نتيجة لدفع الفائدة، على الرغم من أننا في هذا المثال سوف نتراكم مصلحتنا.
بعد خسارة بنسبة 20٪، تزداد نسبة الرافعة المالية لدينا من ثلاث مرات إلى ثماني مرات لأن لدينا الآن حقوق ملكية أقل في الاستثمار مقارنة بمجموع الأصول. وهذا يزيد بشكل حاد من عائدنا المتوقع على حقوق المساهمين وتقلبنا المتوقع.
وحتى بعد هذه الخسارة، يمكن لاستثمارنا أن يتعافى، ولكن نظرا للإنصاف في الحلاقة، فمن الممكن جدا أيضا أن يتم دفعه تحت الماء. على الرغم من أن الاحتمالات قليلا لصالح الانتعاش، إما السيناريو المرجح،
إن التفاقم التدريجي لمكاسبنا الاستثمارية هو الأداة التي تخلق العدالة في استثمار طويل الأجل مستدفع. ومع ذلك، فإن تقلبات الأصول المعرضة للخطر تنطوي أيضا على إمكانية مضاعفة الاستثمار بشكل سلبي. فالحالات التي يتضاعف فيها الأصل بمعدل سلبي ولكن الدين يضاعف بمعدل إيجابي يؤدي إلى استثمارات تحت الماء.
ومع ذلك، في كل فترة زمنية الأصول لدينا لا تزال أكثر عرضة للتأثير إيجابيا من سلبا. وهذا يجعل من المرجح إحصائيا أن الاستثمار لدينا الاستدانة سوف يتعافى، مع مرور الوقت. وهذا صحيح حتى عندما يكون العائد المتوقع منخفضا أو سلبيا، لأنه مع تراكم الأصول الاستثمارية، فإن العائد المتوقع سيتحول في نهاية المطاف إلى إيجابية وستتم محو الخسائر.
ومع ذلك، قد يستغرق هذا وقتا طويلا. في المثال المذکور أعلاه، إذا کان مستوى الدین یصل إلی النقطة التي تکون فیھا أعلی بنسبة 50٪ من مستوى الأصول، فإن الاستثمار یبلغ 10 سنوات علی الأقل من الربحیة، في المتوسط، والعوائد السلبیة المستقبلیة ستجعل ھذا الاسترداد فترة أطول.
على الرغم من أن النفوذ غالبا ما ينظر إليه على أنه & # 8220؛ الثراء السريع & # 8221؛ أداة للمضاربين على المدى القصير، فمن الواضح أن الاستثمارات الاستدانة مكافأة كل من الصبر والتنويع مدروس.
الخط السفلي.
بعض الناس يشبهون استخدام الرافعة المالية لرحلة في سيارة. يمكنك المشي إلى وجهتك، ولكن القيادة هو الحل أكثر كفاءة، وخاصة إذا كانت الوجهة بعيدة. قيادة السيارة هي على الأرجح أكثر خطورة من المشي، وإحصائيا المزيد من الناس يموتون في حوادث الطرق. ولكن كم من الناس الاستماع إلى تلك الإحصاءات وعدم القيادة في سيارة؟ مثل أي أداة يحتمل أن تكون خطرة، يجب التعامل مع النفوذ بعناية. ولكن إذا كنت تفهم كيف تعمل الرافعة المالية وتعلم كيفية التعامل معها بشكل صحيح، يمكنك استخدام قوتها لبناء الثروة.
ما المقصود بالرقم & # 8216؛ الرافعة المالية & # 8217؛
الرافعة المالية هي استراتيجية الاستثمار في استخدام الأموال المقترضة: على وجه التحديد، استخدام مختلف الأدوات المالية أو رأس المال المقترض لزيادة العائد المحتمل للاستثمار. ويمكن أن تشير الرافعة المالية أيضا إلى مقدار الدين المستخدم لتمويل الأصول. عندما يشير أحد إلى شيء (شركة أو عقار أو استثمار) كما & # 8220؛ استدانة عالية، & # 8221؛ فهذا يعني أن البند لديه ديون أكثر من حقوق الملكية.
الفرق بين الرافعة المالية والهامش.
على الرغم من أن الترابط - بما أن كلاهما ينطوي على الاقتراض - الرافعة المالية والهامش ليست هي نفسها. الرافعة المالية تشير إلى فعل الدين. الهامش هو شكل من أشكال الدين أو األموال المقترضة التي يتم استخدامها لالستثمار في أدوات مالية أخرى. حساب الهامش يسمح لك باقتراض المال من وسيط بسعر فائدة ثابت لشراء الأوراق المالية والخيارات أو العقود الآجلة في توقع الحصول على عوائد عالية بشكل كبير.
باختصار، يمكنك استخدام الهامش لخلق الرافعة المالية.
كسر لأسفل & # 8216؛ الرافعة المالية & # 8217؛
كيف يعمل الرافعة المالية؟
في وكلاء السيارات، وعدد كبير من المتسوقين السيارات ترك الكثير مع سيارة جديدة، على الرغم من أنهم لا يستطيعون تحمل ثمن تلك السيارة نقدا. للحصول على السيارة، واقترض هؤلاء المشترين المال. ثم أعطوا المال المقترض إلى تاجر السيارات مقابل السيارة.
إذا كانت تكلفة السيارة 20 ألف دولار، والمشتري يسلم أكثر من 2000 دولار نقدا و 18،000 دولار في الأموال المقترضة مقابل السيارة، والنفقات النقدية للمشتري هو فقط 10٪ من سعر الشراء للمركبة. إن استخدام الأموال المقترضة لدفع 90٪ من التكلفة يمكن المشتري من الحصول على سيارة أكثر تكلفة بكثير مما كان يمكن شراؤها باستخدام النقد الشخصي المتاح فقط. من وجهة نظر استثمارية، كان هذا المشتري يرفع 10 إلى واحد (10: 1). وهذا يعني أن نسبة النقد الشخصي إلى النقد المقترض هي 1 دولار نقدا شخصيا لكل 10 دولارات تنفق.
الآن، دعونا نأخذ المثال خطوة أخرى. إذا كان المشتري في مثال السيارات لدينا قادرا على الابتعاد عن بيع وبيع على الفور تلك السيارة بمبلغ 22،000 $، فإن المشتري جيب 2000 $ في الربح من الاستثمار $ 2000، وتجاهل نفقات الفائدة. من الناحية الرياضية، التي من شأنها أن تكون 100٪ العائد على استثمار المشتري. على النقيض من ذلك، النظر في القضية إذا كان المشتري قد دفع نقدا للسيارة، دون الحصول على قرض، ومن ثم بيعها على الفور السيارة بمبلغ 22،000 $. مع استثمار $ 20،000 الأولي مما أدى إلى 2،000 $ الربح، وكان المشتري قد ولدت عائد 10٪ على الاستثمار. في حين أن عائد 10٪ هو بالتأكيد لطيفة، فإنه يتضاءل بالمقارنة مع العائد 100٪ التي يمكن أن تكون ولدت باستخدام الرافعة المالية.
أنواع أخرى من الاستثمار الاستدانة.
الرافعة المالية يمكن تطبيقها على العقارات. النظر في المستثمر العقاري الذي لديه 50،000 $ نقدا. ويمكن للمستثمر أن يستخدم تلك الأموال لشراء منزل واحد قيمته 000 50 دولار. إذا كان هذا المنزل يمكن أن تباع بسرعة ل 55،000 $، فإن المستثمر قد اكتسب 5000 $. وإذا كان المستثمر نفسه قد استخدم المبلغ الأصلي البالغ 000 50 دولار من دولارات الولايات المتحدة لدفع مبلغ 000 5 دولار دفعة أولى على 10 منازل مختلفة تبلغ قيمتها 000 50 دولار لكل منها، ومول بقية الأموال، ثم باع جميع المساكن العشرة بمبلغ 000 55 دولار لكل منها، فإن ربح المستثمر سيكون 000 50 دولار - وهو عائد مذهل بنسبة 100٪ على الاستثمار. أو افترض أنك تمتلك عقارا مستأجرا اشتريته بمبلغ مليون دولار أمريكي وعائد الموقع الصافي 15٪ كل عام؛ عائد الاستثمار الخاص بك هو 15٪ سنويا. ومع ذلك، لنفترض أنه بدلا من دفع 1 مليون دولار نقدا، كنت الرهن العقاري والاقتراض 800،000 $، وبالتالي تستثمر فقط 200،000 $ من المال الخاص بك. بعد دفع الفائدة على القرض، يمكنك فقط تحقيق عائد 8٪، بدلا من 15٪. ومع ذلك، 8٪، أو 80،000 $، مقسوما على الاستثمار في الأسهم الخاصة بك من 200،000 $ هو في الواقع يعادل 40٪ العائد على الاستثمار الخاص. يمكن استخدام الرافعة المالية بطريقة مماثلة في سوق الأسهم. القروض الهامشية والعقود الآجلة والخيارات هي عدد قليل من الأساليب الأكثر شيوعا التي من خلالها المستثمرين إضافة النفوذ إلى محافظهم. وكما هو الحال في المثال العقاري، يمكن استخدام مبلغ محدود من المال للسيطرة على كمية أكبر من المخزون أكثر مما يمكن من خلال عملية شراء مباشرة يتم توفيرها نقدا. على سبيل المثال، لنفترض أن لديك 1000 دولار للاستثمار. ويمكن استثمار هذا المبلغ في 10 أسهم من أسهم الشركة، ولكن لزيادة الرافعة المالية، يمكنك استثمار 1،000 $ في خمسة عقود الخيارات. ثم يمكنك التحكم 500 سهم بدلا من مجرد 10. يمكن للمستثمرين سوق سندات أيضا استخدام الرافعة المالية. النظر في السيناريو الذي سعر الفائدة على قرض سنة واحدة هو 1٪ في حين أن سعر الفائدة على قرض لمدة 10 سنوات هو 5٪. من خلال اقتراض المال على المدى القصير واستثماره على المدى الطويل، يمكن للمستثمر الاستفادة من الفرق في المعدلات. وفي بيئة انكماشية، تسمح السندات ذات العائد السلبي للمستثمرين بالتحوط من استثماراتهم مقابل مزيد من الانخفاضات إذا قام مستثمر بشراء السندات مع عائد -2٪، فإن الاستثمار الرئيسي ينخفض بنسبة 2٪ فقط عند استحقاق السندات. ومع ذلك، إذا كان الاقتصاد ينخفض بنسبة 4٪، 6٪ أو 8٪ خلال نفس الفترة، فإن خسارة السندات 2٪ قد ضرب السوق، وتوفير خسارة أصغر. إذا كان المستثمر يستفيد من السندات في هذا السوق، وسوف تضخم المكاسب.
كيف تستخدم الشركات الرافعة المالية.
المستثمرون الذين ليسوا مرتاحين توظيف الرافعة المالية مباشرة لديهم مجموعة متنوعة من الطرق للوصول إلى الرافعة المالية بشكل غير مباشر. ويمكنهم الاستثمار في الشركات التي تستخدم الرافعة المالية في سياق أعمالهم العادية لتمويل أو توسيع العمليات - دون الحاجة إلى زيادة نفقاتهم.
على سبيل المثال، إذا كانت الشركة التي تم تشكيلها باستثمار 5 ملايين دولار من المستثمرين، فإن حقوق الملكية في الشركة هي 5 ملايين دولار، هذا هو المال يمكن للشركة استخدامها للعمل. إذا كانت الشركة تستخدم تمويل الديون عن طريق الاقتراض 20 مليون $، لديها الآن 25 مليون $ للاستثمار في العمليات التجارية والمزيد من الفرص لزيادة القيمة للمساهمين. فعلى سبيل المثال، يمكن لصناعة السيارات أن تقترض المال لبناء مصنع جديد. وسيمكن المصنع الجديد صانع السيارات من زيادة عدد السيارات التي ينتجها، وبالتالي زيادة الأرباح.
الرافعة المالية الصيغ.
من خلال تحليل الميزانية العمومية، يمكن للمستثمرين دراسة الديون وحقوق الملكية على دفاتر الشركات المختلفة، ويمكن أن تختار الاستثمار في الشركات التي وضعت النفوذ للعمل نيابة عن أعمالهم. إحصاءات مثل العائد على حقوق الملكية، الدين إلى حقوق الملكية والعائد على رأس المال المستثمرون مساعدة يحدد كيف الشركات نشر رأس المال وكم من هذا رأس المال تم اقتراضه. لتقييم هذه الإحصاءات بشكل صحيح، من المهم أن نأخذ في الاعتبار أن الرافعة المالية تأتي في عدة أصناف، بما في ذلك التشغيل، المالية والجمع بين النفوذ.
يستخدم التحليل الأساسي درجة الرافعة التشغيلية (دفل). يتم احتساب دفل بقسمة النسبة المئوية للتغيير على ربحية السهم للسهم الواحد (إبس) بنسبة التغير في أرباحه قبل الفوائد والضرائب (إبيت) على مدى فترة. وبالمثل، يمكن حساب دفل بقسمة شركة إبيت على الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب (إبيت) من مصروفات الفوائد. ارتفاع دفل يشير إلى مستوى أعلى من التقلب في إبس الشركة.
يستخدم تحليل دوبونت شيئا يسمى & # 8220؛ مضاعف الأسهم & # 8221؛ لقياس النفوذ المالي. يتم احتساب مضاعف الأسهم بقسمة إجمالي أصول الشركة على إجمالي حقوق الملكية. وبمجرد التأكد من ذلك، يتم مضاعفة الرافعة المالية مع إجمالي معدل دوران الأصول وهامش الربح لإنتاج العائد على حقوق الملكية. على سبيل المثال، إذا كان لدى شركة مساهمة عامة إجمالي أصول بقيمة 500 مليون دولار وحقوق المساهمين بقيمة 250 مليون دولار، فإن مضاعف الأسهم هو 2.0 (500 مليون دولار / 250 مليون دولار). وهذا يدل على أن نصف إجمالي أصول الشركة يمول عن طريق حقوق الملكية. وبالتالي، فإن مضاعفات الأسهم الأكبر تشير إلى مزيد من النفوذ المالي.
إذا قراءة جداول البيانات وإجراء التحليل الأساسي ليست لديك كوب من الشاي، يمكنك شراء صناديق الاستثمار المشترك أو الصناديق المتداولة في البورصة التي تستخدم الرافعة المالية. باستخدام هذه المركبات، يمكنك تفويض القرارات البحثية والاستثمارية للخبراء.
الجانب السلبي للرافعة المالية.
الرافعة المالية هي أداة متعددة الأوجه ومعقدة. نظرية تبدو كبيرة، والواقع أن استخدام الرافعة المالية يمكن أن تكون مربحة جدا، ولكن العكس صحيح أيضا. (لمزيد من المعلومات عن هذا الرأي، انظر رافعة العملات الأجنبية: سيف ذو حدين.) إن الرافعة المالية تضخم المكاسب والخسائر. إذا كان المستثمر يستخدم النفوذ لجعل الاستثمار والتحركات الاستثمارية ضد المستثمر، وخسارته هي أكبر بكثير مما لو كان ذلك إذا كان إذا كان الاستثمار لم يتم الاستدانة. في عالم الأعمال، يمكن للشركة استخدام النفوذ في محاولة لتوليد ثروة المساهمين، ولكن إذا فشلت في القيام بذلك، فإن نفقات الفائدة ومخاطر الائتمان من التخلف عن السداد يدمر قيمة المساهمين.
دعنا نراجع بعض الأمثلة السابقة. النظر في أن السيارات المشتري باستخدام الرافعة المالية للحصول على سيارة 20،000 $ مع دفعة أولى من 2000 $ فقط. في اللحظة التي تترك فيها السيارة الجديدة الكثير، تنخفض قيمتها لأنها الآن سيارة "مستعملة" بدلا من سيارة "جديدة". لذلك، أن $ 20،000 سيارة قد تكون قيمتها 19،000 $ بعد بضع ساعات. وبعد شهر، سيحتاج المشتري إلى إجراء دفعة مقابل القرض البالغ 18،000 دولار المستخدم لشراء السيارة. وفي أغلب الأحيان، يدفع هذا القرض فائدة. وفي الوقت الذي يتم فيه سداد القرض، وبمجرد دفع مدفوعات الفائدة، قد يكون المشتري قد أنفق 000 25 دولار أو أكثر للمركبة التي تبلغ قيمتها الآن 000 10 دولار. إذا لم يكن المشتري قد استخدم النفوذ لشراء السيارة، فإن مبلغ المال المفقود على الشراء سيكون أقل.
وفي مثال شراء المساكن، استخدم المستثمر خمسة مدفوعات بقيمة 5000 دولار لكل منها لشراء 10 منازل بقيمة 50،000 دولار لكل منها. إذا انخفضت أسعار العقارات وتلك المنازل هي الآن تستحق فقط 45،000 $ لكل منهما، فإن المستثمر سيأخذ خسارة 50،000 $ (100٪ من المبلغ الأولي المستثمر) إذا تم بيع المنازل. إذا انخفضت قيمة المنازل إلى 40،000 $ لكل منهما، والخسارة المحتملة للمشتري من 100،000 $ هو 200٪ من مبلغ الاستثمار الأصلي. وفي كل سيناريو، سيحتاج المشتري أيضا إلى مواصلة دفع الرهن العقاري (بما في ذلك الفوائد) ومدفوعات التأمين بالإضافة إلى الصيانة الدورية للمنازل. في هذا السيناريو، يمكن للخسائر أن ترتفع بسرعة وتصبح المبالغ المفقودة كبيرة.
وينطبق مفهوم مماثل على مستثمري الدخل الثابت الذين حصلوا على قرض قصير األجل بنسبة 1٪ لالستثمار في قرض يدفع 5٪. إذا ارتفعت أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى 6٪، والمستثمر هو فقط كسب 5٪ على الاستثمار على المدى الطويل، المستثمر يفقد المال.
سيناريو الاستثمار المرتفع.
دعنا نتابع استثمارا مستداما لأنه يبني الأسهم ويخسر القيمة ويذهب تحت الماء ثم يسترد. فهم هذه العملية أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين الذين يستخدمون ديون الرهن العقاري، والدين الهامش، وخيارات المكالمة طويلة الأجل، أو غيرها من المشتقات المالية المماثلة لبناء الثروة.
تهدف الرافعة المالية إلى استخدام الأموال المقترضة لبناء الأسهم من خلال استثمارها بمعدل أعلى. على سبيل المثال، إذا استطعنا استعارة 10،000 دولار بنسبة 5٪ واستثمارها بنسبة 10٪، يمكننا أن نجعل الفرق بين المكاسب الاستثمارية والفائدة، أو 500 دولار، طالما أن الفرصة تستمر.
يتم تحقيق أرباح كبيرة عندما تكون الموجودات في مجمع استثماري مرتفع بمعدل أعلى من الديون على مدى فترة طويلة من الزمن. وسوف يولد الاستثمار المذكور أعلاه لمدة 10 سنوات 948 9 دولارا.
وتوفر المكاسب الاستثمارية المتراكمة مبلغا اضافيا قدره 937 5 دولارا (25 دولارا و 937 دولارا و 000 82 دولار)؛ وخلال فترة العشر سنوات من الاستثمار، وتضيف الفائدة المركبة مبلغا إضافيا قدره 1،289 دولارا (16،289 & # 8211؛ 000 15 دولار) من الديون.
لاحظ أنه إذا كان المستثمر قادرا على دفع الفائدة من جيبه على مدى فترة الاستثمار، وقال انه أو أنها يمكن أن تمنع الفائدة من تفاقم وتوفير المال. على سبيل المثال، قد يعني هذا دفع الفائدة بانتظام على رصيد الهامش.
نسبة الرافعة المالية والتقلب.
تتسمن الستثمارات املحتفظ بها بالستثمارات اأسهم منخفسة ومعدل فائدة حمدد يعتمد على قيمة حقوق امللكية مقارنة باملوجودات. For example, $1,000 of an investor’s equity could be supplemented with $2,000 of borrowed capital to create an investment with three times the leverage.
The leverage ratio is useful shorthand for calculating percentage changes in equity based on a percentage change in assets. For example, if our underlying investment gains 10%, the equity in our three-times leveraged investment should increase by 30%. However, the leverage ratio doesn’t factor in the cost of debt and isn’t necessarily accurate for long time periods.
The volatility of the underlying assets can be multiplied by the leverage ratio to find the volatility of the equity. For example, a three-times leveraged investment will have three times the volatility of the same unleveraged investment.
Increased volatility is what pushes leveraged investments underwater. Every volatile investment has a chance to lose value, and when the volatility increases, scenarios that reduce or wipe out an investor’s equity become much more likely.
Example: Negative Compounding.
Suppose that we make a three-times leveraged $1,000 investment in an index fund with roughly 10% annual returns and 15% annual volatility. The interest rate on borrowed money is 5%.
On average, we would to gain $200 in the first year (($3,000 x 10%) – ($2,000 x 5%)), based on $300 worth of capital gains minus $100 in interest. However, an extremely wide range of returns is possible for our investment. We can predict possible scenarios using a standard distribution of returns based on statistical probabilities.
For example, 68% of the time we would expect our asset returns to be within one standard deviation of 10%, or between -5% to +25%. That leads to a range of equity returns of -25% to +65%. That’s a lot of unpredictability. Also, 34% of the time the return on our investment would be outside that range, potentially returning +110% or -70% in the first year.
While it is still unlikely that all of our equity could be wiped out in the first year, it is easy to see how it could happen after a few years of poor investment returns. Given the above probabilities and using Monte Carlo methods, we can calculate that our investment would be underwater about 4% of the time after five years, and 3% of the time after 20 years.
Let’s say that our fund loses 20% in the first year, which results in a 70% loss of equity. Of this loss, 60% is due to the 20% fall multiplied by three-times leverage, and 10% is a result of interest payments, although in this example we’ll accumulate our interest.
After the 20% loss, our leverage ratio increases from three-times to eight-times because we now have less equity in the investment compared to total assets. This sharply increases our expected return on equity and our expected volatility.
Even after this loss our investment could still recover, but given the razor-thin equity, it is also very possible that it could be pushed underwater. Although the probabilities slightly favor recovery, either scenario is likely,
The gradual compounding of our investment gains is the tool that creates equity in a long-term leveraged investment. However, the volatility of the risky asset also has the potential to negatively compound the investment. Situations in which the asset is compounding at a negative rate but the debt is compounding at a positive rate lead to underwater investments.
However, in every time period our assets are still more likely to compound positively than negatively. This makes it statistically likely that our leveraged investment will recover, given time. This is true even when the expected return is low or negative, because as the leveraged investment accumulates assets, the expected return will eventually turn positive and the losses will be erased.
Still, this could take a long time. In the above example, if the level of debt ever gets to the point where it is 50% higher than the level of assets, then the investment is at least 10 years away from profitability, on average, and future negative returns would make this recovery period even longer.
Even though leverage is often seen as a “get rich quick” tool for short-term speculators, it is clear that leveraged investments reward both patience and thoughtful diversification.
الخط السفلي.
Some people liken using leverage to a journey in a car. You could walk to your destination, but driving is a much more efficient solution, especially if the destination is far away. Driving a car is probably much riskier than walking, and statistically more people die in road accidents. But how many people listen to those statistics and never drive in a car? Like any potentially dangerous instrument, leverage must be handled carefully. But if you understand how leverage works and learn to handle it correctly, you can use its power to build wealth.
البدء.
فتح حساب تجريبي لضبط استراتيجيات التجارة الخاصة بك.
تقدم بطلب للحصول على حساب حقيقي الآن، ويمكن أن يكون التداول في غضون دقائق.
الخسائر يمكن أن تتجاوز الاستثمار.
ابدء.
جديدة للتداول أو أواندا؟ تعلم الأساسيات هنا.
الأدوات والاستراتيجيات.
تطوير استراتيجية التداول الخاصة بك وتعلم كيفية استخدام أدوات التداول لتحليل السوق.
إدارة رأس المال.
تعلم كيفية تطبيق أدوات إدارة المخاطر للحفاظ على رأس المال الخاص بك.
أساسيات التداول.
تعلم المهارات اللازمة لفتح وتعديل وإغلاق الصفقات، والسمات الأساسية لمنصة التداول لدينا.
التحليل الفني والأساسي.
استراتيجية التداول يمكن أن تقدم فوائد مثل اتساق النتائج الإيجابية، والحد من الخطأ. وتعكس إستراتيجية التداول المثلى نهج التداول والشخصية.
يشاهد المتداولون الأساسيون أسعار الفائدة، وتقارير التوظيف، والمؤشرات الاقتصادية الأخرى التي تحاول & # 160؛ توقع اتجاهات السوق.
ويقوم المحللون الفنيون بتتبع الأسعار التاريخية، والأحجام المتداولة في محاولة لتحديد اتجاهات السوق. وهي تعتمد على الرسوم البيانية والرسوم البيانية لرسم هذه المعلومات وتحديد أنماط تكرار كوسيلة للإشارة إلى فرص الشراء والبيع في المستقبل.
حماية استثمار رأس المال الخاص بك.
إن التداول بالديون ينطوي على مخاطر عالية لأن الخسائر يمكن أن تتجاوز الاستثمار الأصلي. & # 160؛ خطة إدارة رأس المال أمر حيوي لنجاح وبقاء التجار مع جميع مستويات الخبرة.
تعلم مفاهيم إدارة المخاطر للحفاظ على رأس المال الخاص بك والتقليل من التعرض للمخاطر الخاصة بك. حاول أن تفهم كيف يمكن للتداول بالرافعة أن تولد أرباحا أكبر أو خسائر أكبر وكيف يمكن أن تؤدي الصفقات المفتوحة المتعددة إلى زيادة خطر إغلاق الهامش التلقائي.
وتستند أرقام سرعة التنفيذ إلى قياسات الكمون الوسيط للرحلات ذهابا وإيابا من الاستلام إلى الرد على جميع طلبات السوق والتجارب التي تم تنفيذها في الفترة ما بين 1 أغسطس و 30 نوفمبر 2017 على منصة تنفيذ أواندا V20 باستثناء الطلبات الصادرة عن MT4.
عقود الفروقات (كفدس) أو المعادن الثمينة غير متوفرة لسكان الولايات المتحدة.
قدرات التحوط MT4 غير متاحة لسكان الولايات المتحدة.
لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (كفتك) تحد من الرافعة المالية المتاحة لمتداولي الفوركس بالتجزئة في الولايات المتحدة إلى 50: 1 على أزواج العملات الرئيسية و 20: 1 لجميع الآخرين. أواندا آسيا والمحيط الهادئ يوفر أقصى رافعة مالية من 50: 1 على المنتجات فكس وحدود للاستفادة المعروضة على العقود مقابل الفروقات تنطبق. Maximum leverage for OANDA Canada clients is determined by IIROC and is subject to change. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى قسم االمتثال التنظيمي والمالي.
& # 169؛ 1996 - 2017 شركة أواندا. كل الحقوق محفوظة. "أواندا"، "فكستريد" و أودا "فكس" عائلة من العلامات التجارية مملوكة من قبل شركة أواندا. جميع العلامات التجارية الأخرى التي تظهر على هذا الموقع هي ملك لأصحابها.
إن التداول بالعمالت األجنبية في عقود العمالت األجنبية أو غيرها من المنتجات غير المدرجة في السوق على الهامش يحمل درجة عالية من المخاطر وقد ال يكون مناسبا للجميع. ننصحك بأن تنظر بعناية فيما إذا كان التداول مناسبا لك في ضوء ظروفك الشخصية. قد تفقد أكثر مما تستثمره. المعلومات على هذا الموقع هو عام في الطبيعة. نوصي بأن تسعى للحصول على المشورة المالية المستقلة وضمان فهم كامل المخاطر التي ينطوي عليها قبل التداول. التداول من خلال منصة على الانترنت ينطوي على مخاطر إضافية. راجع القسم القانوني هنا.
لا تتوافر الرهان المالي إلا لعملاء أواندا يوروب لت الذين يقيمون في المملكة المتحدة أو جمهورية أيرلندا. عقود الفروقات، قدرات التحوط MT4 ونسب الرفع التي تتجاوز 50: 1 غير متوفرة لسكان الولايات المتحدة. المعلومات الواردة في هذا الموقع ليست موجهة إلى المقيمين في البلدان التي يكون توزيعها أو استخدامها من قبل أي شخص، مخالفا للقانون المحلي أو اللوائح المحلية.
شركة أواندا هي لجنة العقود الآجلة المسجلة التاجر والتجزئة بائع الصرف الأجنبي مع لجنة تداول السلع الآجلة وعضو في الرابطة الوطنية للعقود الآجلة. نو: 0325821. يرجى الرجوع إلى فوركس المستثمر المستثمر أليرت عند الاقتضاء.
حسابات أودا (كندا) شركة أولك متاحة لأي شخص لديه حساب مصرفي كندي. أواندا (كندا) كوربوراتيون أولك منظمة من قبل منظمة تنظيم صناعة الاستثمار في كندا (إيروك)، والذي يتضمن قاعدة بيانات إروك على الانترنت مستشار الاختيار (إيروك أدفيسوريريبورت)، وحسابات العملاء محمية من قبل صندوق حماية المستثمر الكندي ضمن حدود محددة. ويتوفر كتيب يصف طبيعة وحدود التغطية عند الطلب أو في cipf. ca.
أواندا أوروبا المحدودة هي شركة مسجلة في انكلترا رقم 7110087، ولها مكتبها المسجل في الطابق 9A، برج 42، 25 شارع العريض القديم، لندن EC2N 1HQ. وهي مرخصة ومنظمة من قبل & # 160؛ سلطة السلوك المالي، رقم: 542574.
أواندا أسيا باسيفيك بي تي إي المحدودة (شركة رقم 200704926K) تحتفظ بترخيص خدمات أسواق رأس المال الصادر عن سلطة النقد في سنغافورة ومرخصة أيضا من قبل المؤسسة الدولية سنغافورة.
أواندا أستراليا بتي لت & # 160؛ ينظم من قبل لجنة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية أسيك (عبن 26 152 088 349، أفسل رقم 412981) وهي مصدر المنتجات و / أو الخدمات على هذا الموقع. من المهم بالنسبة لك أن تنظر في دليل الخدمات المالية الحالي (فسغ)، بيان الإفصاح عن المنتج ('بدس')، وشروط الحساب وأي وثائق أواندا الأخرى ذات الصلة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار المالي. ويمكن الاطلاع على هذه الوثائق هنا.
أواندا اليابان المحدودة أول نوع I الأدوات المالية الأعمال مدير مكتب المالية المحلية كانتو (كين شو) رقم 2137 معهد رابطة العقود الآجلة المالية عدد المشتركين 1571.
تأثير ايجابي.
What is 'Leverage'
Leverage is the investment strategy of using borrowed money: specifically, the use of various financial instruments or borrowed capital to increase the potential return of an investment. Leverage can also refer to the amount of debt used to finance assets. When one refers to something (a company, a property or an investment) as "highly leveraged," it means that item has more debt than equity.
The Difference Between Leverage and Margin.
Although interconnected – since both involve borrowing – leverage and margin are not the same. Leverage refers to the act of taking on debt. Margin is a form of debt or borrowed money that is used to invest in other financial instruments. A margin account allows you to borrow money from a broker for a fixed interest rate to purchase securities, options or futures contracts in the anticipation of receiving substantially high returns.
In short, you can use margin to create leverage.
BREAKING DOWN 'Leverage'
How Does Leverage Work?
At automobile dealerships, a significant number of car shoppers leave the lot with a brand new car, even though they could not afford to pay for that car in cash. To obtain the car, these buyers borrowed the money. They then gave the borrowed money to the car dealer in exchange for the vehicle.
If the cost of a vehicle is $20,000 and a buyer hands over $2,000 in cash and $18,000 in borrowed money in exchange for the vehicle, the buyer’s cash outlay is only 10% of the vehicle’s purchase price. Using borrowed money to pay 90% of the cost enables the buyer to obtain a significantly more expensive vehicle than what could have been purchased using only available personal cash. From an investment perspective, this buyer was levered 10 to one (10:1). That is to say, the ratio of personal cash to borrowed cash is $1 in personal cash for every $10 spent.
Now, let’s take the example a step further. If the buyer in our automobile example was able to drive away from the dealership and immediately sell that car for $22,000, the buyer would pocket $2,000 in profit from a $2,000 investment, ignoring the interest expense. Mathematically speaking, that would be a 100% return on the buyer’s investment. By contrast, consider the case if the buyer has paid cash for the car, without taking out a loan, and then immediately sold the car for $22,000. With a $20,000 initial investment resulting in $2,000 profit, the buyer would have generated a 10% return on the investment. While a 10% return is certainly nice, it pales in comparison to the 100% return that could have been generated using leverage.
Other Types of Leveraged Investment.
Leverage can be applied to real estate. Consider a real estate investor who has $50,000 in cash. That investor could use that money to buy one home valued at $50,000. If that home could be quickly sold for $55,000, the investor would have gained $5,000. If that same investor used the original $50,000 in cash to put a $5,000 down payment on 10 different homes valued at $50,000 each, financed the rest of the money, and then sold all 10 homes for $55,000 each, the investor’s profit would have been $50,000 – an astounding 100% return on investment. Or, suppose that you own a leased property that you bought for $1 million and the property returns a net 15% each year; your return on investment is 15% per year. However, suppose that instead of paying $1 million in cash, you mortgage the property and borrow $800,000, and therefore only invest $200,000 of your own money. After paying the interest on the loan, you may only achieve an 8% return, rather than 15%. However, 8%, or $80,000, divided by your equity investment of $200,000 is actually equivalent to a 40% return on your investment. Leverage can be used in a similar way in the stock market. Margin loans, futures contracts and options are a few of the more common methods by which investors add leverage to their portfolios. Just as in the real estate example, a limited amount of money can be employed to control a larger amount of stock than would be possible through a direct purchase made with available cash. For example, say you have $1,000 to invest. This amount could be invested in 10 shares of a company's stock, but to increase leverage, you could invest the $1,000 in five options contracts. You would then control 500 shares instead of just 10. Bond-market investors can also use leverage. Consider a scenario in which the interest rate on a one-year loan is 1% while the interest rate on a 10-year loan is 5%. By borrowing money at the short-term rate and investing it at the long-term rate, an investor can profit from the difference in rates. In a deflationary environment, a negative-yield bond allows investors to hedge their investments against further declines If an investor purchases a bond with a -2% yield, the principal investment declines by only 2% by the time the bond matures. However, if the economy devalues by 4%, 6% or 8% over the same period, the 2% bond loss will have beaten the market, providing a smaller loss. If an investor leverages a bond in this market, the gain would be magnified.
How Companies Use Leverage.
Investors who are not comfortable employing leverage directly have a variety of ways to access leverage indirectly. They can invest in companies that use leverage in the normal course of their business to finance or expand operations – without having to increase their outlay.
For example, if a company formed with an investment of $5 million from investors, the equity in the company is $5 million; this is the money the company can use to operate. If the company uses debt financing by borrowing $20 million, it now has $25 million to invest in business operations and more opportunity to increase value for shareholders. An automaker, for example, could borrow money to build a new factory. The new factory would enable the automaker to increase the number of cars it produces, thereby increasing profits.
Leverage Formulas.
Through balance sheet analysis, investors can study the debt and equity on the books of various firms and can choose to invest in companies that put leverage to work on behalf of their businesses. Statistics such as Return on Equity, Debt to Equity and Return on Capital Employed help investors determine how companies are deploying capital and how much of that capital has been borrowed. To properly evaluate these statistics, it is important to keep in mind that leverage comes in several varieties, including operating, financial and combined leverage.
Fundamental analysis uses the degree of operating leverage (DFL). The DFL is calculated by dividing the percentage change of a company's earnings per share (EPS) by its percentage change in its earnings before interest and taxes (EBIT) over a period. Similarly, the DFL could be calculated by dividing a company's EBIT by its EBIT less its interest expense. A higher DFL indicates a higher level of volatility in a company's EPS.
DuPont analysis uses something called the "equity multiplier" to measure financial leverage. The equity multiplier is calculated by dividing a firm's total assets by its total equity. Once figured, the financial leverage is multiplied with the total asset turnover and the profit margin to produce the return on equity. For example, if a publicly traded company has total assets valued at $500 million and shareholder equity valued at $250 million, then the equity multiplier is 2.0 ($500 million / $250 million). This shows that one half of the total assets of the company is financed by equity. Hence, larger equity multipliers suggest more financial leverage.
If reading spreadsheets and conducting fundamental analysis is not your cup of tea, you can purchase mutual funds or exchange-traded funds that use leverage. By using these vehicles, you can delegate the research and investment decisions to experts.
Downside of Leverage.
Leverage is a multi-faceted and complex tool. The theory sounds great, and in reality the use of leverage can be quite profitable, but the reverse is also true. (For more on this view, see Forex Leverage: A Double-Edged Sword .) Leverage magnifies both gains and losses. If an investor uses leverage to make an investment and the investment moves against the investor, his or her loss is much greater than it would've been if the investment had not been leveraged. In the business world, a company can use leverage to try to generate shareholder wealth, but if it fails to do so, the interest expense and credit risk of default destroys shareholder value.
Let's revisit some earlier examples. Consider that automobile purchaser using leverage to acquire a $20,000 vehicle with a down payment of just $2,000. The minute that new car leaves the lot, its value drops because it is now a “used” car instead of a “new” one. So, that $20,000 car may be worth $19,000 just a few hours later. A month later, the buyer will need to make a payment in exchange for the $18,000 loan used to purchase the vehicle. More often than not, that loan charges interest. By the time the loan is paid off, once the interest payments are factored in, the buyer may have spent $25,000 or more for a vehicle that is now valued at $10,000. If the buyer had not used leverage to buy the car, the amount of money lost on the purchase would have been lower.
In the housing purchase example, the investor used five down payments of $5,000 each to purchase 10 homes valued at $50,000 each. If real estate prices fall and those homes are now worth only $45,000 each, the investor would take a $50,000 loss (100% of the initial amount invested) if the homes were sold. If the value of the homes fell to $40,000 each, the buyer’s potential loss of $100,000 is 200% of the original investment amount. In each scenario, the buyer would also need to continue making mortgage payments (including interest) and insurance payments in addition to periodic home maintenance. In this scenario, the losses can add up quickly and the amounts lost become substantial.
A similar concept applies to the fixed-income investor who took out a short-term loan at 1% interest to invest in a loan that paid 5%. If short-term interest rates rise to 6%, and the investor is only earning 5% on the long-term investment, the investor loses money.
A Leveraged Investment Scenario.
Let's follow a leveraged investment as it builds equity, loses value, goes underwater and then recovers. An understanding of this process is critical for investors who use mortgage debt, margin debt, long-term call options, or other similar financial derivatives to build wealth.
Leverage aims to use borrowed money to build equity by investing it at a higher rate. For example, if we can borrow $10,000 at 5% and invest it at 10%, we can make the difference between the investment gains and the interest, or $500, as long as the opportunity lasts.
Large profits are made when the assets in a leveraged investment compound at a higher rate than the debt over a long period of time. The above investment compounded for 10 years will generate $9,648.
The compounding investment gains provide an extra $5,937 ($25, 937 - $20,000) during the 10-year life of the investment and compound interest adds an additional $1,289 (16,289 - $15,000) of debt.
Note that if the investor is able to pay the interest out of pocket over the life of the investment, he or she can prevent the interest from compounding and save money. For example, this might mean regularly paying the interest on a margin balance.
The Leverage Ratio and Volatility.
Leveraged investments have a starting equity and a specific leverage ratio based on the amount of equity compared to assets. For example, $1,000 of an investor's equity could be supplemented with $2,000 of borrowed capital to create an investment with three times the leverage.
The leverage ratio is useful shorthand for calculating percentage changes in equity based on a percentage change in assets. For example, if our underlying investment gains 10%, the equity in our three-times leveraged investment should increase by 30%. However, the leverage ratio doesn't factor in the cost of debt and isn't necessarily accurate for long time periods.
The volatility of the underlying assets can be multiplied by the leverage ratio to find the volatility of the equity. For example, a three-times leveraged investment will have three times the volatility of the same unleveraged investment.
Increased volatility is what pushes leveraged investments underwater. Every volatile investment has a chance to lose value, and when the volatility increases, scenarios that reduce or wipe out an investor's equity become much more likely.
Example: Negative Compounding.
Suppose that we make a three-times leveraged $1,000 investment in an index fund with roughly 10% annual returns and 15% annual volatility. The interest rate on borrowed money is 5%.
On average, we would to gain $200 in the first year (($3,000 x 10%) - ($2,000 x 5%)), based on $300 worth of capital gains minus $100 in interest. However, an extremely wide range of returns is possible for our investment. We can predict possible scenarios using a standard distribution of returns based on statistical probabilities.
For example, 68% of the time we would expect our asset returns to be within one standard deviation of 10%, or between -5% to +25%. That leads to a range of equity returns of -25% to +65%. That's a lot of unpredictability. Also, 34% of the time the return on our investment would be outside that range, potentially returning +110% or -70% in the first year.
While it is still unlikely that all of our equity could be wiped out in the first year, it is easy to see how it could happen after a few years of poor investment returns. Given the above probabilities and using Monte Carlo methods, we can calculate that our investment would be underwater about 4% of the time after five years, and 3% of the time after 20 years.
Let's say that our fund loses 20% in the first year, which results in a 70% loss of equity. Of this loss, 60% is due to the 20% fall multiplied by three-times leverage, and 10% is a result of interest payments, although in this example we'll accumulate our interest.
After the 20% loss, our leverage ratio increases from three-times to eight-times because we now have less equity in the investment compared to total assets. This sharply increases our expected return on equity and our expected volatility.
Even after this loss our investment could still recover, but given the razor-thin equity, it is also very possible that it could be pushed underwater. Although the probabilities slightly favor recovery, either scenario is likely,
The gradual compounding of our investment gains is the tool that creates equity in a long-term leveraged investment. However, the volatility of the risky asset also has the potential to negatively compound the investment. Situations in which the asset is compounding at a negative rate but the debt is compounding at a positive rate lead to underwater investments.
However, in every time period our assets are still more likely to compound positively than negatively. This makes it statistically likely that our leveraged investment will recover, given time. This is true even when the expected return is low or negative, because as the leveraged investment accumulates assets, the expected return will eventually turn positive and the losses will be erased.
Still, this could take a long time. In the above example, if the level of debt ever gets to the point where it is 50% higher than the level of assets, then the investment is at least 10 years away from profitability, on average, and future negative returns would make this recovery period even longer.
Even though leverage is often seen as a "get rich quick" tool for short-term speculators, it is clear that leveraged investments reward both patience and thoughtful diversification.
الخط السفلي.
Some people liken using leverage to a journey in a car. You could walk to your destination, but driving is a much more efficient solution, especially if the destination is far away. Driving a car is probably much riskier than walking, and statistically more people die in road accidents. But how many people listen to those statistics and never drive in a car? Like any potentially dangerous instrument, leverage must be handled carefully. But if you understand how leverage works and learn to handle it correctly, you can use its power to build wealth.
